玉米深加工產業5月月度分析報告

2019-06-17 10:24:54   中國淀粉工業協會 瀏覽量:93

    1、玉米淀粉行情分析

  5月份國內玉米淀粉現貨市場價格迎來連續上漲行情,主因是原料玉米市場惜售氛圍濃厚,外加臨儲首拍成交火爆,深加工企業玉米到貨量不足,連續提漲促收,華北地區玉米價格已全面進入1元時代。在成本的強勢推動下,玉米淀粉價格迎來突破性上漲,較4月份大幅提漲50-120元/噸,高端報價更是創下2019年度內新高,市場氛圍在價格不斷上揚的刺激下轉好。

  但下游需求疲軟狀態持續,價格的高位使得下游抵觸心理增強,市場目前主要流通前期低價合同,高價成交放量非常有限。近期受到原料到貨量不足及深度虧損的制約,玉米淀粉企業開工積極性逐漸下降。分產銷區統計來看,其中本月產區均價為2395.3元/噸,環比上漲41.6元/噸,漲幅在1.77%。同比上漲56.6元/噸,漲幅為2.42%。銷區均價為2566.1元/噸,環比下跌5.9元/噸,跌幅在0.23%,同比上漲59元/噸,漲幅為2.35%。

  開工率分析5月國內玉米淀粉行業開工率繼續下滑,一方面在拍賣利好消息及市場惜售看漲心理的影響下,玉米市場上量始終偏緊,個別深加工企業原料供給不足,生產線開工不穩定。另外由于原料玉米貨緊價揚,淀粉企業成本壓力明顯增加,虧損加重,開工積極性降低。并且由于下游需求疲軟,企業成本向下游轉嫁不順利,部分中小型企業開始出現限產或停機。進入6月份,若企業盈利及銷售情況仍沒有明顯好轉,限產及停產的企業或繼續增加。據卓創監測,截止到目前國內玉米淀粉行業開工率為63.76%,較上月下降2.73%。

  利潤分析5月玉米淀粉行業加工利潤虧損狀況進一步加深,受到拍賣利好消息提振,玉米市場惜售情緒濃厚,主要企業玉米收購量欠佳,為保障連續生產需要,不斷提價刺激上貨量,成本壓力不斷攀升,成本端的大幅增加加重了玉米淀粉企業虧損的狀況。雖然自中旬開始玉米淀粉與副產品價格開始連續反彈,主要企業挺價惜售,積極向下游轉嫁自身成本壓力,但玉米價格的漲幅遠遠超過玉米淀粉,短期內深加工企業仍承受著較高的成本與運營壓力。按目前市場主流的成交價格計算,截止到(5月31日)本月山東玉米淀粉廠家月平均毛利潤參考-103.4元/噸左右,虧損月環比大幅度增加61.3元/噸。

  2、淀粉糖行情分析本月結晶葡萄糖受原料玉米強勢支撐價格連續上揚,整個五月,玉米價格都一直受臨儲拍賣影響,消息釋放前市場漲價傳言不斷,拍賣后高溢價結果,都對企業看漲心態給予很好的支撐,原料壓力下,企業多次提高報價,累計漲幅在150-250元/噸不等,但實際成交漲幅空間有限,下游采購高價抵觸,買賣雙方博弈心理較強,需求的低迷致使多數企業開始不同程度的限產行為來轉嫁生產壓力。

  進入5月份企業虧損情仍在惡化。截止到本月底,山東地區主流成交價格在2700-2900元/噸,環比上月增加50-100元/噸,河北地區主流成交價格在2700 -2900元/噸,環比上月增加100-200元/噸。據卓創監測,以山東市場2745元/噸均價為例,本月結晶葡萄糖虧損136元/噸,環比上月盈利下滑70元/噸,企業虧損嚴重主要原因是實際成交漲幅遠不及原料漲價幅度。

  5月份麥芽糖漿市場價格整體運行平穩,本月下旬價格有小幅緩漲走勢,由于下游糖果、糕點、飲料、冷飲等需求一直不理想,企業漲價動力不足,多數廠家穩價出貨為主,隨著氣溫的升高,啤酒類訂單開始起量,外加原料高位支撐,企業看漲心理較強,實際成交議價空間不斷縮小,市場整體價格開始小幅增加。

  目前麥芽糖漿山東地區主流出貨價格在2180-2350元/噸,環比上月增加30-50元/噸,產品利潤方面,以山東市場5月份均價2251元/噸計算,本月75%麥芽糖漿本月虧損46元/噸,廠家盈利環比上月減少116元/噸,原料的強勢上漲未能很好的帶動企業報價大幅走高,多數企業進入虧損狀態。

  5月份果葡糖漿市場價格大致穩定,個別廠家有小幅調整報價30-50元/噸不等,由于南方正值雨季,本月下游采購仍未見明顯利好,多數企業供應訂單為主,廠家變價意向不強。現山東地區F55山東主流報價2550-2850元/噸,東北主流2550-2650元/噸,華南市場2600-2850元/噸。從與白糖的替代關系來看,與果葡糖漿價差在1245-1792元/噸,價差呈縮小態勢。產品利潤方面,據卓創監測,以山東市場2617元/噸計算,本月F55果葡糖漿平均虧損3元/噸,盈利環比減少100元/噸,利潤創近一年內新低水平。

  5月份麥芽糊精價格先降后穩,低端價格仍在沖擊市場,局部地區銷貨壓力較大,廠家走貨進度緩慢,本月中旬開始,原料拉漲下,企業挺價心理較強,價格繼續下滑空間十分有限,截止到月末,山東地區報價在3450-3800元/噸,河北地區報價在3450-3650元/噸,東北地區報價在3450-3650元/噸。產品利潤方面,據卓創監測,以山東市場3615元/噸計算,本月麥芽糊精平均利潤在478元/噸,盈利環比上月減少136元/噸,雖然降幅明顯,但是在淀粉糖中唯一盈利的產品。

  開工率分析

  進入5月份企業虧損情仍在惡化。截止到本月底,山東地區主流成交價格在2700-2900元/噸,環比上月增加50-100元/噸,河北地區主流成交價格在2700 -2900元/噸,環比上月增加100-200元/噸。據卓創監測,以山東市場2745元/噸均價為例,本月結晶葡萄糖虧損136元/噸,環比上月盈利下滑70元/噸,企業虧損嚴重主要原因是實際成交漲幅遠不及原料漲價幅度。

  產品利潤方面,以山東市場5月份均價2251元/噸計算,本月75%麥芽糖漿本月虧損46元/噸,廠家盈利環比上月減少116元/噸,原料的強勢上漲未能很好的帶動企業報價大幅走高,多數企業進入虧損狀態。

  從與白糖的替代關系來看,與果葡糖漿價差在1245-1792元/噸,價差呈縮小態勢。產品利潤方面,據卓創監測,以山東市場2617元/噸計算,本月F55果葡糖漿平均虧損3元/噸,盈利環比減少100元/噸,利潤創近一年內新低水平。

  5月份白糖市場受進口關稅的意外消息影響較大,外媒表示“中國將在明年5月前取消對巴西的食糖進口保障關稅”,引發市場悲觀情緒,鄭糖期貨遠月合約受此影響最大,消息當日跌停至收盤,現貨相對跟跌有限。月底的廣西糖會上也無實質性利好流出,市場大跌之后盤整為主。

  雖然夏季冷飲類終端需求提振白糖消費量,但近幾日白糖消費淡旺季區分界線不明顯,而且糖價相對低迷,中下游采購偏謹慎。供應端,隨著進口配額許可的發放,后期進口加工量增加,而且糖廠庫存全年來說相對高位,市場整體供應充裕,加之缺乏實質性利好支撐,預計糖價難漲。綜合來看,6月份白糖市場底部震蕩的概率較大。

  3、酒精行情分析

  玉米酒精方面,東北上漲主要受大廠帶動。原料玉米價格上漲,以及自身庫存不大、黑龍江小廠逐步停機,集賢鴻展等零星大廠短暫檢修,本月東北上半月漲勢較快。不過華東化工受自身走貨不暢影響,對原料酒精價格跟進較慢,導致東北特別是黑龍江價格一度出現整理之勢,吉林大廠全月保持挺價心態。河南本月走勢快漲快跌。

  上半月漲價受四川返空車需求以及成本支撐,下旬價格快速回落則主要受需求影響。河北玉米酒精因裝置檢修供應下降,本月價格波動主要受訂單影響。截至月底收盤,吉林地區95%玉米酒精5月均價4874元/噸含稅,較上月均價漲91元/噸,漲幅1.90%,月累計漲450元/噸。

  5月玉米酒精毛利波動略顯震蕩,特別是在上半月,酒精和DDGS雙低迷影響下,一度出現虧損情況。隨后DDGS的強勢上漲以及酒精提漲報價影響之下,盈利出現上升。全月吉林理論毛利波動范圍在-45至598.75元/噸(此處暫以1000元/噸加工費用計算)。

4、味精行情分析

  未對沖副產品,5月扎蘭屯阜豐盈利能力較4月變化不大,雖然原輔料價格上漲導致的成本,但成品味精商談重心同步小幅上漲。本月扎蘭屯地區味精企業玉米月度收購均價為1685.6元/噸,環比上月上漲3.7%;該廠家5700大卡動力煤均價為380元/噸,環比上月穩定;食用輕堿采購均價為2130元/噸,較上月上漲1.4%;硫酸采購均價為286.3元/噸,環比上月下滑7%;該味精企業的生產成本參考6457元/噸,環比上月上漲2%;未對沖副產品生產企業的凈利潤參考1405元/噸,環比4月上漲0.4%。下表是對沖完副產品,主要味精生產企業利潤統計。本月對沖完副產品,扎蘭屯阜豐的凈利潤率可達28.9%,通遼梅花凈利潤率達28%,分別上漲1.9%和2.1%。

  5、檸檬酸行情分析5月份檸檬酸市場弱勢運行,市場整體走貨情況一般,廠家庫存有一定庫存壓力,為刺激出貨廠家紛紛下調報價,檸檬酸市場再次走向低迷。現從以下幾方面分析下市場現狀:供應方面,本月各廠開工仍未受外部環境影響,整體開工仍維持高位,供應充足,且在高開工下市場產能過剩現象或有加劇。需求方面,當下外貿需求一般,且在行情偏弱下下游客戶詢單積極性一般,多按需補貨為主;

  內銷方面,本月下游飲料需求隨氣溫升高有一定量增多,但因市場需求體量占比小對整體市場提振有限,再者目前化工用檸檬酸用量有一定程度縮減,因受下游化工廠生產受限及整修影響,檸檬酸需求量萎縮。成本方面,本月玉米價格穩中上漲,檸檬酸原料成本不斷被抬升,廠家成本壓力加劇。

  市場價格方面,卓創數據顯示,本月一水檸檬酸主流出廠自提報價參考4300-4400元/噸,無水檸檬酸出廠價格在5000-5100元/噸,直銷客戶有100-200元/噸商談空間,檸檬酸鈉鹽出廠價格參考5200元/噸,鈉鹽市場份額小,議價空間有限。

  開工率分析

  本月行業開工相對穩定,各廠暫未有生產計劃調整,行業整體開工高達8.5成左右,市場產能基數大,貨源持續集中釋放下市場供應量充足,行業產能過剩加劇。10月份臨沂七星檸檬酸科技公司一期10萬噸檸檬酸項目預計投產。

  利潤分析

  本月檸檬酸企業對沖完副產品后利潤走勢圖。由圖中可以看出,對沖完副產品,本月檸檬酸企業盈利再度由盈轉虧,酸企本月盈利虧損原因其一是檸檬酸價格下跌,再者是本月原料玉米價格大幅上漲,成本維持高位,在檸檬酸價格下滑,成本被抬升下盈利再度呈現虧損。

  據卓創統計,5月濰坊某檸檬酸廠收購玉米月度均價參考2015.16元/噸,環比漲幅4.59%,同比增幅9.10%;本月硫酸月度均價參考260.10元/噸,環比跌幅14.36%,同比跌幅10.12%;本月該檸檬酸企業生產成本參考4606.82元/噸,環比增幅2.92%,同比增幅6.36%。

  副產品方面,據卓創統計,本月檸檬酸渣月度均價參考1851.61元/噸,環比增幅10.43%,同比跌幅2.55%;本月對沖完副產品檸檬酸渣,該檸檬酸廠利潤在-119.31元/噸左右,環比減少181.71元/噸,同比減少1237.94元/噸。短期檸檬酸市場仍趨弱調整,且后市在走貨不佳下市場或仍有小幅下探空間,現原料玉米價格高位,成本變動不大,預計下月檸檬酸盈利向好轉變有限。(檸檬酸生產成本照1噸檸檬酸需要消耗1.6-1.7噸玉米計算。此測算僅代表編輯個人觀點,其中原料采取就高原則,副產品利潤采取就低原則,考慮到人工費、機器折舊費、倉儲費等,預計總費用在900元/噸左右)。

  6、賴氨酸行情分析

  本月賴氨酸行業整體開工率59%,環比下降3個百分點。受下游需求影響,廠家開工維持低位,市場供應縮減。據海關數據顯示,3月賴氨酸酯及鹽出口59641噸,環比增加23219噸,漲幅63.7%;同比增加19558噸,漲幅48.8%。廠家供應縮減,多出口為主,國內報價堅挺。貿易商出貨積極,市場走貨好轉,價格穩中偏強。截至4月30日,98%賴氨酸月均價為7.1元/公斤,環比價格持平;70%賴氨酸月均價為4.19元/公斤,環比價格提高0.09元/公斤,漲幅2.19%。

 

  5月中國食用及工業乙醇產量51.96萬噸,較上月下降7.99%。5月中國乙醇開工負荷43.09%,較上月下降3.73%。

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